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中國天楹可用資金僅4億卻狂拋700億項目 扣非猛降近70%豪賭新能源勝算難期

2022-09-19 07:11:09 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

中國天楹實控人嚴圣軍和茅洪菊夫婦又在豪賭,不過相較于其此前在環保業“蛇吞象”大手筆并購嘗到甜頭不同的是,在目前中國天楹資金捉襟見肘情況下,這次他們勝算的幾率可能不會太大。

9月8日晚間,中國天楹(000035.SZ)發布重磅公告,公司與他方簽署合作框架協議,在內蒙古通遼市建設風光儲氫氨一體化零碳產業園。

這一看上去不起眼的公告,預計總投資驚人,高達600億元,加上打造零碳產業裝備制造中心的投資100億元,合計高達700億元。

截至今年6月底,中國天楹的總資產為241.53億元,不考慮超過60億元的債務,公司可動用資金僅有4.13億元,高達700億元投資的資金從何而來?

今年以來,為了向新能源領域轉型,中國天楹密集公告簽署合作框架協議,但均未披露投資情況。

作為曾經的環保領軍企業,中國天楹在環保業務布局方面也曾瘋狂過。如今,公司收縮環保業務,全力挺進新能源領域,進行一次更為瘋狂的豪賭。

今年上半年,中國天楹的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)同比下降了近70%。

跨界新能源瘋狂布局

在產業轉型路上,中國天楹的動作讓人吃驚。

始于去年,中國天楹開始向新能源領域轉型。一開始,公司就大動作頻頻。

2021年11月,中國天楹與江蘇省如東縣人民政府簽署《新能源產業投資協議》,并與中國投資協會能源投資專業委員會、美國STERA能源公司、天空塔(北京)儲能正式簽訂中國境內首個100MWh重力儲能項目戰略合作協議,以重力儲能為切入點,全面進軍新能源賽道。

今年初,公司控股子公司Atlas還與重力儲能技術開發商EV公司簽署了《技術許可使用協議》,Atlas獲EV在中國區使用許可技術建造和運營重力儲能系統設施的獨家授權,加速推動重力儲能項目在中國落地。

今年4月,公司控股子公司阿特拉斯(江蘇)新能源科技有限公司與中國投資協會能源投資專業委員會、中國三峽建工(集團)有限公司、中建七局新能(上海)建設有限公司簽署《戰略合作協議》,推動公司系統構建新能源產業發展生態。

5月16日,公司與國網江蘇綜合能源服務有限公司簽署《戰略合作協議》,布局重力儲能技術研究與項目開發事項。

6月1日,公司控股子公司阿特拉斯(江蘇)新能源科技有限公司又與中電建水電開發集團有限公司簽署《戰略合作協議》,就能源市場開發相關事宜達成戰略合作。

8月11日,公司與宜昌市人民政府簽署戰略合作框架協議,擬在宜昌市分期投資建設再生資源回收體系、新能源、“無廢城市”、智能裝備制造、塑料高值利用等項目。其中,再生資源回收體系項目計劃投資10 億元。新能源項目投資建設區域能源中心,包含儲能中心、氫能中心、零碳能源互聯網中心和智能網聯中心等。

8月13日,公司又與國家電投集團浙江新能源有限公司簽署合作協議,雙方就在國內開發建設重力儲能、光伏發電、風力發電、綜合智慧能源等電力能源項目展開合作。

上述涉及儲能、光伏發電、風力發電等合作協議,多為意向性協議、框架協議等,中國天楹均未披露具體項目、計劃投資的金額。

最新的一次公告,讓人驚呆了。9月8日晚間,中國天楹發布公告稱,為推動通遼風光儲氫氨一體化零碳產業園建設,全力打造通遼風光氫儲全產業鏈裝備制造基地,公司與通遼市人民政府、中國投資協會簽署戰略合作框架協議。合作內容涉及多方面, 其中,最為主要的是,“十四五”期間共同打造通遼千萬千瓦級風光儲氫氨一體化零碳產業園,其中風力發電6GW、光伏發電4GW,重力儲能2GWH,綠氫5萬噸/年,綠氨30萬噸/年,總投資600億元。共同打造零碳產業裝備制造中心,重點打造重力儲能、綠氫、綠氨、生物質北方零碳裝備制造業中心,總投資100億元。共同發起通遼零碳產業母基金,設立子基金群,發起規模首期20億元。

此外,合作各方還共同發起成立重力儲能研究院、綠氫研究院、綠氨研究院、生物質能研究院,圍繞通遼城市和鄉村零廢、零污的運營和治理開展全方位合作,圍繞通遼風光儲氫氨一體化零碳產業園,共同推動打造通遼市雙碳數據管理和監測平臺,搭建蒙東零碳能源示范中心,為通遼實現雙碳目標提供支持。

高達700億元的投資,讓人頗感意外。截至今年9月9日,中國天楹的市值為164.05億元,700億元的投資是公司市值的4倍多。

60億債務重壓下資金捉襟見肘

高調宣稱700億元投資進軍新能源,對中國天楹而言,究竟是利好還是利空,目前難以判斷。但是,可以肯定的是,中國天楹有些力有不逮。

中國天楹前身為江蘇天盈,成立于2006年,以垃圾焚燒發電起家,2014年通過重組借殼中科建實現上市,從此后更名為中國天楹。

上市之后,插上了資本翅膀的中國天楹瘋狂擴張。2015年,公司收購了深圳平湖垃圾發電項目以及簽訂泰國VKE垃圾發電項目,還買斷比利時WATERLEAU公司Energize垃圾轉化能源技術。

最為受關注的是2019年,中國天楹實施了一次“蛇吞象”式并購。公司耗資88.82億元收購了西班牙環保公司Urbaser,當時,Urbaser已深耕城市固廢處理27載,世界排名第六,業務覆蓋全球數十個國家。當時,標的資產是中國天楹的2.65倍。

正是借助本次收購,中國天楹打開了國際市場,營業收入規模也快速擴大。2019年,公司營業收入首超百億,達185.87億元,2020年突破200億元,達218.67億元。

出人意料的是,2021年,中國天楹又將Urbaser出售,交易作價116.68億元。一買一賣的倒手之間,不考慮資金成本,公司賺了約27.86億元。

隨之而來的是,業績下滑。2021年,受出售Urbaser影響,營業收入下降,但投資收益增加,帶動凈利潤增長。

今年上半年,公司實現的營業收入、凈利潤分別為25.05億元、1.24億元,同比下降幅度為78.15%、63.51%。公司實現的扣非凈利潤為1.08億元,同比下降68.82%,這表明業績下滑源于主營業務。

扣非凈利潤1.08億元,僅為2019年中期的52.43%。

除了業績下滑,中國天楹還存在財務壓力。

截至今年6月底,公司賬面貨幣資金11.30億元,其中,受限資金7.17億元,可以動用的資金僅為4.13億元。與之對應的是,公司短期借款14.96億元、一年內到期的非流動負債12.37億元、長期借款33.31億元,長短期債務合計為60.64億元,其中短期債務為27.33億元。

數據顯示,可動用的資金只有4.13億元,維持日常經營都有些勉為其難,何談700億元投資建設。

不談此前披露的合作項目,單單指最新披露的700億元,中國天楹的資金都沒有著落。盡管是三方共建,事實上,通遼市預計會通過政策支持,投資仍然以中國天楹為主導。

瘋狂下注新能源,在財務緊張的情況下,中國天楹可能難有勝算。

二級市場上,9月9日,中國天楹以漲停價7.05元/股開盤。但很快被炸板,最終,全天交易結束,漲幅僅為1.40%,收報6.50元/股。

責編:ZB

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