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百家房企上半年近半虧損最高虧70億 行業“寒冬”當現金為王筑牢發展護城河

2022-09-05 08:35:24 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 陳然

五年前,萬科首次喊出“活下去”,當時很多人不以為然。如今,在行業“寒冬”下,對一些房企來說,“活下去”已成為一種奢望。

2022年已過半,房企陸續披露上半年業績,長江商報記者粗略統計發現,A股上市房企中,已有超百家房企披露中期業績,其中近半房企預計或已經虧損,最高的虧損近70億元。預計盈利的企業大部分也出現增收不增利,凈利潤下滑的情況。

長江商報記者注意到,業績分化是上半年房企的一大特征,有國資背景的房企和民營房企逐步拉開差距,民營房企業績呈現普遍虧損狀態,國資房企則較為穩健。

伴隨業績虧損的是規?s減,中指研究院9月1日發布的數據顯示,截至8月底,銷售額超千億元的房企僅10家,較去年同期減少14家。

行業寒冬下,房企紛紛打響現金流保衛戰!胺康禺a企業躺著賺錢的時代已經一去不復返了!睆臉I者已經意識到,房企想要穿越周期,必須既要建立好穩定現金的“壓艙石”,又要尋求到新的增長點,才能在更高的競爭門檻中穿越周期。

房企業績分化加劇

近期各大房企紛紛披露業績報告,A股上市房企中,已有超百家房企發布了業績公告,其中近半房企預計或已經虧損,最高的虧損近70億元。預計盈利的企業大部分也出現增收不增利,凈利潤下滑的情況。

其中,世茂、陽光城、富力地產、藍光發展、金科股份、榮盛發展、中南建設、首開股份、ST泰禾等曾經的百強房企也出現虧損,總體而言,房地產企業各項利潤率指標均降至歷史較低水平。

8月30日晚間,富力地產公告稱,預計2022年上半年錄得近69億元凈虧損,成為目前虧損規模最大的房企。

已引河南國資入股的建業地產虧損進一步加劇,上半年預期將錄得50億—60億元的權益持有人應占虧損,而上年同期該公司錄得7.29億元的權益持有人應占溢利。

四川龍頭房企藍光發展,2021年便虧掉超百億,今年上半年再度預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損46億元,歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤虧損43億元左右,預計2022年半年度歸屬上市公司股東的凈資產為負。

陽光城繼去年凈虧損近70億元后,出現了首個半年度虧損,上半年歸母凈利潤虧損35.65億元,和2021年同期相比,下降幅度高達278.79%。

寒冬之下,也有活下來并活得不錯的企業,保利發展、雅戈爾、招商蛇口和金融街預計盈利超過10億元。

新城控股上半年實現營業收入428.03億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤30.10億元。公司積極響應“三道紅線”政策,報告期末全部指標均達綠檔要求。尤其值得關注的是,公司在手現金余額達到447.82億元。

萬科上半年實現營業收入2069.2億元,同比增長23.8%;實現權益凈利潤122.2億元,同比增長10.6%。財務方面,上半年,萬科經營活動產生的現金流量凈額為82.9億元。截至期末貨幣資金為1410.7億元,對一年內到期的有息債務覆蓋倍數為2.3倍。

上半年,綠地控股主要經濟指標仍然保持較大體量,共實現營業收入2045.5億元,利潤總額91億元,歸母凈利潤42.01億元,經營性現金流量凈額131億元。

長江商報記者梳理各大房企業績發現,房企業績分化加劇,有國資背景的房企和民營房企逐步拉開差距,民營房企業績呈現普遍虧損狀態,特別是前幾年激進擴張的企業,國資房企較為穩健,體現出較強的韌性。

國金證券報告顯示,2019年以來,在高價地項目逐步結轉、高能級城市限價的背景下,行業毛利率水平持續下滑,國企和民企分化,央國企平均毛利率為19.3%,而民企毛利率僅15.6%。典型房企中華潤置地、保利發展、中國海外發展等13家有國資背景的房企今年上半年毛利率高于20%;從變化角度看,僅7家房企毛利率有所提升。

銷售大跌,千億房企降至10家

銷售業績、交付規模齊齊下滑,是房企遭遇盈利滑鐵盧的主因。

克而瑞報告顯示,2022年8月,百強房企中近6成企業單月業績環比降低,其中12家企業的環比降幅在30%至50%之間,10家企業環比降幅超過50%。且有6成百強房企8月單月業績不及上半年的月均水平。

整體來看,據中指研究院數據顯示,2022年1—8月,TOP100房企銷售額均值為477.6億元,同比下降46.2%,降幅較上月收窄1.1個百分點;其中銷售額超千億房企10家,較去年同期減少14家;超百億房企96家,較去年同期減少48家。

銷售大跌下,房企普遍通過降價促銷的方式推動銷售回款提速,據克而瑞數據顯示,有53%的百強房企上半年銷售均價同比出現不同幅度下跌,保利發展、綠地控股、金科股份、旭輝控股等TOP20房企的跌幅均超10%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,從今年前8月的累計情況可以看出,當前房企的銷售壓力依然很大。目前全國重點房企銷售數據累計跌幅達到45%—50%之間的水平,相當于房企銷售數據縮水了近一半。從這個角度看,房企去庫存壓力和銷售壓力確實是比較明顯的。

不過,一部分國央企如中海、建發、金茂等在當前市場的正向刺激反饋下,實現了不錯的銷售去化。如中海地產8月實現全口徑銷售金額243.4億元,環比增長39.3%。另一部分是重倉環京市場的房企。得益于廊坊限購解除,部分企業銷售受到帶動。榮盛發展8月實現全口徑銷售金額34.3億元,環比增長32.9%。

行業“寒冬”下現金為王

在當下已經進入“寒冬”的房地產行業中,穩住現金流是“活下去”關鍵,“現金為王”成為房企生存的共同法則。

在行業下行、融資收緊的背景下,能夠實現現金流為正的房企并不算多,即便是龍頭企業,手握“余糧”的不多。

2021年年報顯示,越秀地產經營性現金流為-46.76億元,同比大降129.3%,這也是越秀地產2018年以來首次經營性現金流凈額為負。截至2022年上半年末,越秀地產一年內到期的短債達269.59億元,同比增加40.67%,現金余額為390.5億元。

但盡管如此,越秀地產依舊逆勢拿地擴儲,公司此前表示今年準備了457億拿地。最新披露的數據顯示,今年1—7月,越秀地產新增權益建筑面積約267.7萬平方米,權益拿地金額為341.7億元,僅7月份拿地金額就高達213億元。

當下,誰家的“家底”厚,堅持的時間就久一點。截至今年6月末,金地集團手握現金約648億元,以及1700億元可用銀行授信規模。

上半年,旭輝控股實現合同銷售金額631億元,較2021年同期的1361.5億元下跌53.6%,回款率超過100%,累計回款金額超過850億元;在手現金312億元,經營性現金流為正。

中南建設據財報數據披露,2022年上半年,該公司經營性現金流入為467.7億元,經營活動產生的現金流量凈額48.1億元,同比增加99.4%,并連續5年保持正值。

易居企業集團CEO丁祖昱認為,在當前房地產政策調控從嚴、融資收緊的背景下,疊加房企債務集中到期風險,降負債、提升財務穩健性是行業共識,現金流重要性凸顯。中國房地產業將從過去高負債、高杠桿、高增長模式轉向低負債、低風險、輕資產的新模式。

與此同時,當前有不少房企正在尋找新的增長曲線。據不完全統計,綠城、龍湖、旭輝、世茂、金地、朗詩、碧桂園等頭部房企已加大了代建業務、物業管理、商業投資等業務的投入。

對于房企而言,除了保交付、促銷售回款、改善流動性之外,優選項目、審慎拿地,保證項目利潤率水平;回歸產品、加強產品力打造,提高產品適銷性及產品溢價,成為目前企業穩利潤的關鍵。

責編:ZB

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